Sumário
Prefácio 9
Agradecimentos 10
Resumo Executivo 11
Capítulo 1. Contexto, Propósito e Escopo do Manual 15
1.1. O papel da mensuração do capital 16
1.2. Propósito deste Manual 18
1.3. O que o Manual não abrange 18
Parte I - Estoques de Capital e Serviços de Capital – Conceitos
Capítulo 2. Introdução 23
Capítulo 3. Como os valores dos ativos são determinados 29
3.1. Conceito 30
3.2. Relação entre serviço de capital e preços dos ativos para um único ativo – um exemplo numérico 32
Notas 36
Capítulo 4. Aposentadoria de Ativos e Estoque Bruto de Capital 37
4.1. Estoque bruto de capital 38
4.2. Perfil de aposentadoria e vida útil dos ativos 38
4.3. Perfis combinados de idade-eficiência/aposentadoria 41
Capítulo 5. Depreciação ou Consumo de Capital Fixo 43
5.1. Conceito e escopo 44
5.2. Medindo a depreciação 46
5.3. Preço e volume da depreciação 49
5.4. Depreciação e obsolescência 49
5.5. Determinando os parâmetros de depreciação 51
Notas 52
Capítulo 6. Estoque Líquido ("Riqueza") de Capital 55
6.1. Conceito 56
6.2. Mensuração 56
Capítulo 7. Estoque Produtivo e Serviços de Capital 59
7.1. Conceito 60
7.2. Cálculo dos estoques produtivos 60
Notas 62
Capítulo 8. Custos de Uso 63
8.1. Conceito 64
8.2. Interpretação e mensuração dos custos de uso 64
8.3. Taxas de retorno – considerações conceituais 66
8.4. Reavaliação – considerações conceituais 75
Notas 76
Parte II - Medindo Estoques de Capital e Serviços de Capital – Implementação
Capítulo 9. Escopo da Mensuração de Capital e Classificações 81
9.1. Escopo 82
9.2. Classificações 83
Capítulo 10. O Método de Inventário Perpétuo – Visão Geral 87
Capítulo 11. Perfis de Idade-Eficiência 91
11.1. Derivando perfis de idade-eficiência a partir de perfis de depreciação 93
Nota 93
Capítulo 12. Perfis de Idade-Preço e de Depreciação 95
12.1. Formas funcionais do padrão de depreciação 96
12.2. Estimativas empíricas de perfis de idade-preço a partir de preços de ativos usados 97
12.3. Derivando perfis de depreciação a partir de perfis de idade-eficiência 102
12.4. Abordagem da função de produção 102
Notas 103
Capítulo 13. Vidas Úteis e Aposentadoria de Ativos 105
13.1. Vidas úteis dos ativos 106
13.2. Padrões de aposentadoria 114
13.3. Integração dos padrões de aposentadoria com os perfis de idade-eficiência e idade-preço 118
Notas 121
Capítulo 14. Formação Bruta de Capital Fixo 123
Capítulo 15. Cálculo de Estoques Líquidos, Brutos e Produtivos de Capital e Depreciação 127
15.1. Frequência anual 128
15.2. Depreciação (consumo de capital fixo) 128
15.3. Estoques líquidos de capital 129
15.4. Estoques produtivos 129
15.5. Estoques brutos de capital 129
15.6. Frequência subanual 129
15.7. Estimativa de estoque inicial de capital na ausência de séries históricas completas de investimento 130
15.8. Índices encadeados para formação bruta de capital fixo e o método de inventário perpétuo 131
Notas 133
Capítulo 16. Estimando Taxas de Retorno 135
16.1. Taxas de retorno para produtores de mercado 136
16.2. Taxa de retorno para produção própria das famílias 141
16.3. Taxa de retorno para o setor governamental 141
Notas 145
Capítulo 17. Agregação entre Ativos e Setores 147
17.1. Agregação entre ativos 148
17.2. Agregação entre setores 150
Notas 152
Capítulo 18. Questões Especiais na Mensuração de Capital 153
18.1. Terrenos e habitações 154
18.2. Estoques 161
18.3. Recursos naturais além da terra 166
18.4. Tributação e custos de uso 168
18.5. Ativos usados 172
18.6. Usuários e proprietários de ativos de capital 173
Notas 174
Parte III - Estoques de Capital e Serviços de Capital – Teoria
Capítulo 19. O Modelo 179
19.1. Derivando custos de uso 180
19.2. Decompondo os custos de uso 182
19.3. Depreciação 184
19.4. Retorno do capital e reavaliação ou ganhos de manutenção 185
19.5. Custos totais de uso e o estoque produtivo de capital 186
19.6. Separação entre preço e volume dos serviços de capital 189
19.7. Medidas de capital no balanço patrimonial 190
19.8. Resumo das fórmulas para mensuração de capital 191
Notas 194
Referências 194
Anexos
Anexo A. Vidas úteis dos ativos 203
Anexo B. Implementação de estimativas de capital utilizando um conjunto de dados artificial 217
Anexo C. Método de inventário perpétuo simplificado 221
Anexo D. Conexões entre perfis de idade-eficiência e idade-preço 227
Notas 230
Glossário 231
Lista de Caixas
3.1. Exemplo numérico 33
4.1. Avaliação dos estoques de capital 39
8.1. Custos de oportunidade – uma noção básica em economia 72
12.1. Taxas de depreciação baseadas na Pesquisa de Despesas de Capital e Descarte do Japão 99
12.2. Taxas de depreciação baseadas na Pesquisa de Despesas de Capital e Descarte do Canadá 100
13.1. Vidas úteis para estoques de capital na Alemanha 107
13.2. Determinando as vidas úteis a partir de dados de empresas na França 108
13.3. Vidas úteis e padrões de descarte baseados em observações diretas na Holanda 109
13.4. Funções de Mortalidade de Winfrey 116
16.1. “Taxas reais de equilíbrio” de retorno para o Japão 138
18.1. Avaliação de terrenos e habitações de propriedade de famílias na Austrália 156
18.2. Avaliação de terrenos no Canadá 157
18.3. Medindo os custos de uso de habitações na Argentina 160
18.4. Avaliação de estruturas na Dinamarca 162
19.1. Legenda para as variáveis 192
Lista de Tabelas
2.1. Dois aspectos do capital 26
3.1. Relação entre preços de serviços de capital e valor dos ativos no ano 1 33
3.2. Relação entre preços de serviços de capital e valor dos ativos em todos os anos 34
3.3. Histórico de preços do ativo 34
3.4. Perfil linear de idade-eficiência e correspondente perfil de idade-preço 35
4.1. Perfil de aposentadoria e estoque bruto de capital 40
5.1. Perfis de idade-eficiência e idade-preço para uma coorte 47
5.2. Taxa de depreciação e perfil de depreciação 48
5.3. Cálculo da depreciação 49
6.1. Cálculo do estoque líquido 57
7.1. Cálculo do estoque produtivo para um único (tipo de) ativo 61
9.1. Classificação revisada de ativos não financeiros 84
9.2. Classificação sugerida de atividade para estatísticas de estoque de capital 86
12.1. Taxas de depreciação para o Japão 99
13.1. Cálculo de duas funções de aposentadoria de Winfrey 117
13.2. Parâmetros da distribuição de Weibull para a Holanda 117
13.3. Função integrada de idade-eficiência/aposentadoria 120
16.1. Taxa social de preferência temporal para países da OCDE 144
17.1. Agregação entre ativos – exemplo numérico 149
A.1. Vidas úteis médias por ativo e setor na Holanda 204
A.2. Taxas de depreciação e taxas de saldo decrescente para os Estados Unidos 208
A.3. Taxas de depreciação e taxas de saldo decrescente para países selecionados 211
A.4. Taxas de depreciação e taxas de saldo decrescente para o Canadá 213
C.1. Exemplos de benchmarks para taxas de consumo de capital fixo, por tipo amplo de ativo 222
C.2. Exemplo para a estimativa de um estoque de habitação com informações limitadas 226
Lista de Figuras
1.1. Diagrama de fluxo circular – o papel do capital 17
2.1. Medidas de capital no SNA de 1993 24
2.2. Conjunto integrado de medidas de capital 25
2.3. Medidas de capital em um sistema de contas 27
3.1. Perfil de idade-eficiência e correspondente perfil de idade-preço 36
4.1. Exemplo de distribuição de aposentadoria 40
4.2. Perfil de idade-eficiência para um ativo único e para uma coorte de ativos 41
13.1. Duas distribuições simétricas de Winfrey 116
13.2. Perfil de idade-eficiência/aposentadoria para uma coorte 119
13.3. Perfil de idade-eficiência/aposentadoria para uma coorte – métodos alternativos 121
16.1. Taxas de retorno para diferentes escopos de ativos no Japão 140
17.1. Estoque líquido de capital e serviços de capital no setor de mercado australiano 150
18.1. Rendimento de capital, ativos produzidos e recursos naturais 168
B.1. Comparação de três métodos para o cálculo dos custos de uso 219
